当前位置:永利皇宫会员注册登录 > 永利皇宫会员注册登录 > 而郑商所此次上市的钛合金期货主要是硅锰和硅

而郑商所此次上市的钛合金期货主要是硅锰和硅

文章作者:永利皇宫会员注册登录 上传时间:2019-11-14

国内期货市场再新增一品种证监会网站上周五信息显示,郑州商品交易所开展钛合金期货交易获批,具体上市日期由郑商所确定。

今年以来,铁合金产业面临产能过剩加剧、市场竞争激烈等问题,尤其是锰系合金在产量集中释放的背景下,价格不断走低,相关生产企业生存空间受到挤压。国内铁合金行业发展处在竞合的关键时期。

第1页:铁合金期货“双胞胎”本周五诞生第2页:铁合金的定义、分类、用途第3页:铁合金期货合约细则公布 ... 第1页:铁合金期货“双胞胎”本周五诞生第2页:铁合金的定义、分类、用途第3页:铁合金期货合约细则公布

钛合金是钢铁生产的重要原料,在期货市场将与铁矿石、焦煤、焦炭和螺纹钢形成日臻完善的钢铁产业链。与此同时,因钛合金现货市场厂商众多,且竞争较大,导致钛合金价格波动剧烈,市场亟须期货价格引导。

近日由郑州商品交易所、中国铁合金工业协会、国际锰协会、中国钢铁工业协会、中国五矿化工进出口商会联合举办的2019(第十届)中国铁合金产业大会在杭州召开。

图片 1

完善钢铁产业链

第一财经记者了解到,随着产业企业参与铁合金期货的规模不断提高,企业的“期货意识”增强。期货市场当下可更好发挥套期保值作用,服务产业高质量发展。

煤焦钢期货品种即将迎来一对“孪生兄弟”——硅铁、锰硅期货。证监会新闻发言人邓舸在1日举行的新闻发布会上表示,证监会同意郑商所挂牌铁合金期货合约。记者从郑商所获悉,铁合金期货合约将自8月8日起上市交易。其中,硅铁期货首批上市交易合约为sf411—sf507,锰硅期货首批上市交易合约为sm411—sm507。

钛合金期货从立项到批准上市用了一年多的时间。去年5月初,郑商所披露称,钛合金期货的立项申请已获证监会批准。

产能过剩,上游硅锰价格不断下行

据了解,硅铁、锰硅同属铁合金重要品种,二者用途具有一定的相互替代性,下游消费群体完全重合。硅铁和锰硅是铁合金中产量最大的两个品种,产量分别占铁合金总产量的18%和36%。硅铁、锰硅的生产设备和工艺类似,生产企业重合度较高。此外,影响硅铁、锰硅价格变化的因素相同,两品种价格相关性较高。

钛合金品种旗下拥有诸多产品,共分八大类,分别是钼系、钨系、钛系、钒系、硅系、锰系、铬系和镍系,而郑商所此次上市的钛合金期货主要是硅锰和硅铁。我国钛合金产能和产量目前均位居世界第一,其中产量约占世界总产量的40%。钛合金是钢铁生产的基础炉料,行业的健康发展对于促进钢铁产能稳定可持续发展意义重大。

会上中国铁合金工业协会秘书长史万利表示,2019年是我国铁合金行业发展的关键之年。当前,在业内生产企业及上下游的共同努力下,铁合金供求关系基本保持稳定。不过,一些诸如新建项目过多、产能过剩加剧、市场竞争激烈等内在问题依然不能忽视,产业需加倍努力来应对市场挑战。

据郑商所相关人士介绍,在认真比较了硅铁、锰硅两个品种的生产、消费及价格变化情况后,郑商所认为这两个品种适宜捆绑上市。

近年来,我国钛合金的价格波动幅度较大,现货企业的套期保值需求强烈,开展钛合金期货交易能发挥期货市场引导生产、规避风险的积极作用。

自2016年起,世界钢铁的产量连续三年增长,2018年同比增长3%,达到18亿吨。2019年前8个月,增长态势继续保持,同比增长3%。业内预测2019年全球的钢铁产量或将创纪录新高达到19亿吨。但需求方面不容乐观,中国的钢铁出口量2015年~2018年每年以15%的降幅在下降,今年前8个月同比下降5%。

郑商所1日发布通知,公布了硅铁和锰硅期货合约内容及相关业务细则。两品种合约交易单位均为5吨/手,最小变动价位均为2元/吨,每日价格波动限制均为上一交易日结算价±4%,最低交易保证金均为合约价值的5%,合约交割月份均为1—12月。

钛合金是钢铁生产的基础炉料,据证监会披露的数据,2013年硅铁产量597万吨,表观消费量567.8万吨;锰硅产量1103万吨,表观消费量1102.6万吨。

从供需平衡上来看,2018年整体来看,全球铁合金供需整体处于过剩状态。根据世界钢铁协会的预测,2019年全球钢铁需求预计会增长1.3%,达到17.35亿吨,2020年会增长1%,达到17.52亿吨,其中亚洲消耗增长呈现放缓态势,2019年预计增长1.7%,2020年增长0.4%。

郑商所同日发布通告称,经研究决定,硅铁交割仓库在江苏、湖北地区升水100元/吨;锰硅交割仓库在江苏地区无升贴水,在湖北地区贴水150元/吨;交割厂库将货物送达送货点时,升贴水按照送货点交割仓库升贴水标准执行。硅铁、锰硅期货指定交割仓库自2014年10月8日开始开展铁合金期货交割业务。郑商所自2014年10月的第12个交易日开始注册仓单,同时一并实行升贴水标准。

证监会发言人邓舸称,开展钛合金期货交易能够发挥期货市场引导生产、规避风险的积极作用,有利于进一步完善钢铁产业链期货品种序列,促进钛合金行业和钢铁产业平稳健康发展。

南京钢铁证券部主任蔡拥政回忆道,2018年吨钢利润一度将近1000元,而2019年利润却收缩到两三百甚至亏损的状态,变化之快远远超出市场预期。钢厂逐步通过期现市场进行调节采购,现货钢厂采购这一块已经在做减量动作。

期货日报记者发现,硅铁和锰硅期货的合约设计贴近现货市场实际。比如在交割单位方面,硅铁和锰硅期货的交割单位均为35吨,而在现货铁合金交易中,一辆货车的装载量也在35吨左右,一个火车皮运量为60—70吨,期货交割单位与现货能够相互匹配,便于运输。

此外,上海期货交易所此前亦称,将研究探讨推出镍、锡、铝合金期货品种的可行性。

蔡拥政认为,铁合金行业从钢厂的角度来说是一个边缘的产业链,因为铁合金集中度不高,对钢厂的议价能力相对有限;相比于钢厂的需求采购来讲,铁合金自身成本端的变化尤其是电价、锰矿等成本端,对其利润影响更明显。且市场上黑色品种之所以出现大的波动,主要原因还是集中度偏低,价格博弈过分激烈。未来,政府是把更多的资源向头部公司集中之后,这个行业的格局也会发生非常重大的变化。

硅铁和锰硅期货交割方式均为厂库交割+仓库交割,仓单为非通用。中粮期货分析师李安阳介绍说,铁合金期货交割厂库大多在生产集散地,交割仓库一般在消费集散地。同时,铁合金期货交割制度中明确了厂库送货义务,这在各期货品种中属首例,很好地将生产区域和消费区域结合起来,同时配合较短的仓单有效期,很好地促进了贸易的快速流通和市场的发展完善。

钛合金行业在钢铁产业中具有重要地位,钛合金是由一种或一种以上的金属或非金属元素与铁元素熔合形成的合金,90%以上的钛合金直接用于炼钢,另有10%以内的份额用于铸铁、有色金属冶炼及化工、有色金属合金等领域。

锰矿作为铁合金的上游环节,疲软的态势逐渐传导至铁合金端。“今年下半年,锰系合金进入产量集中释放时期。与此同时,需求的增长是在有限的区间内,应该已经基本见顶。锰系合金行业长期高利润的时代结束了,行业进入了拼成本、抢地盘、拼刺刀的阶段。”中国矿产有限责任公司锰系合金部经理周稚青表示。

记者还注意到,硅铁和锰硅交割连续,1—12月连续交割,符合工业品连续生产的要求,并能够满足现货企业及时规避价格波动风险的需要。同时,硅铁和锰硅期货仓单有效期相对较短,有利于卖方及时收回货款,节约资金成本,也方便买方开展贸易和生产,有利于促进铁合金贸易的活跃。

行业亟须期货市场引导

国际锰协会中国首席代表杨玉芳在会上介绍,截至9月底,中国港口锰矿超400万吨的库存是自今年6月以来的新高。高进口量、高库存水平对锰矿价格构成了压力,最近几个月价格一直呈现收缩的态势。

[全文阅读]通过键盘前后键←→可实现翻页阅读内容导航

一位期货分析人士对《第一财经日报》称,钛合金在期货市场上市将进一步完善煤焦钢产业链,使煤焦钢生产企业在弱势周期中获得更加明确的价格指引。

“随着锰矿价格的逐渐回落,一些开采成本较高的新兴市场、非主流锰矿将逐渐退出中国市场,锰矿市场整体回归到原来那种稳定的供需关系,市场底部将逐渐出现。”宁夏正鋆新材料科技有限公司总经理赵洪涛表示。

  • 铁合金期货“双胞胎”本周五诞生
  • 铁合金的定义、分类、用途
  • 铁合金期货合约细则公布

从整个钛合金产业来看,目前我国钛合金企业虽然数量众多,但单个产能相对较小,产业集中度也较低。硅铁生产主要分布在西北地区,硅锰生产以西南地区及湖南省为主。但由于小企业众多,产业集中度低,钛合金中的主流产品硅铁、硅锰属于完全市场竞争状态,企业难以根据行业整体状况来调节自己的经营生产,也导致行业缺乏明确的价格指引。

而郑商所此次上市的钛合金期货主要是硅锰和硅铁,随着产业企业参与铁合金期货的规模不断提高。硅铁市场方面,硅铁开工率高位运行常态化,供应稳定,单位能耗降低,新增产能逐步扩大,头部企业的行业集中程度不断提高。从产量数据来看,今年1~9月硅铁产量418.45万吨,同比增长7.46%;1~9月硅锰累计产量768.3万吨,同比增长25.8%。尽管国内钢铁企业对硅铁的需求增长超预期,但2019年铁合金产业链供给仍然过剩。

此外,影响钛合金价格波动因素较多,包括矿产资源供应、产能建设情况、电力价格波动、钢铁行业需求、国家政策导向、运输成本等。价格的剧烈波动也是钛合金期货上市的主要因素。据此前郑商所数据,2009年到2011年硅铁的年波动幅度分别为17%、42%和11%,硅锰的年波动幅度分别为32%、24%和 21%。

不过业内人士普遍认为,钢厂会在春节前冬储,叠加目前钢材库存正步入去库通道,铁合金两个品种的价格在四季度可能会出现一波反弹。

上市钛合金期货也是郑商所完善其上市品种体系建设的一部分,将填补郑商所在冶金领域的产品空白。

基差交易或成期货市场发展方向

郑商所已经在积极开展工业品期货品种布局,将逐渐由农产品(行情,问诊)交易所向综合性产品交易所发展。去年动力煤期货在郑商所上市之后,郑商所有望围绕能源、化工、建材和冶金领域逐步完善工业品品种体系建设。 一位业内人士对《第一财经日报》如是称。

经过近年来市场的一些变化后,越来越多的产业企业认可了铁合金期货两品种的市场运行和功能作用,更多的企业认识到了利用期货工具对服务现货经营的好处。

2014年硅铁和锰硅期货在郑州商品交易所上市。尤其是在2017年以后,其流动性及市场规模逐年增加,服务实体经济的能力得到了进一步提升。

数据显示,2019年以来铁合金期货市场运行平稳,其持仓规模同比稳步增长,硅铁和锰硅两期货品种日均持仓分别为15万手和14.5万手。值得注意的是,铁合金期货法人持仓占比得到了大幅度提升,两品种法人持仓占比均达到了总持仓量的一半,月均占比都超过55%,与去年相比接近翻番。

在一德期货黑色事业部副总经理刘文盛看来,铁合金期货具有产业客户参与比例高、交割比例大、期现联动强的特点。基于此,铁合金期货已成为辅助企业经营不可或缺的一环。“到底该怎样利用期货市场?我认为重点在于成本的核算。”刘文盛表示,其实这一轮市场下跌非常明显,所有企业都在去库存,去库存后就会出现补库存周期,但企业又担心价格风险。其实期货市场价格在低于锰矿核心成本时,我们就可以用期货作为补库存的工具,发挥其买入套保的功能。

“未来,期货市场发展的方向是基差交易,这是对风险的规避,铁合金厂可以赚取稳定的加工利润,锰矿商也可以通过基差进行报价。”刘文盛说。

郑商所相关负责人表示,为了进一步贴近现货市场,提升铁合金期货两品种的市场服务能力,将进一步优化交割仓库区域布局和升贴水。目前,新的硅铁期货升贴水标准已于1909合约开始执行,锰硅期货新升贴水标准将于下月合约即1911合约开始实施。而针对铁合金市场波动较小的客观情况,为保障市场基础流动性,郑商所正在研究多方举措,降低企业参与成本,帮助企业更好参与和利用期货工具。

本文由永利皇宫会员注册登录发布于永利皇宫会员注册登录,转载请注明出处:而郑商所此次上市的钛合金期货主要是硅锰和硅

关键词: